红塔证券 100bp房贷贴息正式落地：房地产离“租买临界点”还有多远？

9月29日红塔证券，全国性房贷贴息正式落地：自10月1日起，对符合条件的首套住房新发放商业按揭给予年化1个百分点贴息，单户可享贴息贷款上限100万元，住房面积不超过120平方米、总价不超过150万元，单笔最长可贴息5年，政策先试行1年。

此前市场围绕40—100bp的“小作文”和外资行预测，已经让地产股自9月中下旬开始提前交易政策预期。正式方案的看点因此从“有没有”转向“覆盖谁、能撬动多少需求”。

100bp处在市场预期上沿，但严格的面积、总价和贷款上限又把政策精准指向首套刚需。财政成本并不高，关键在于当前房贷利率与租金回报率已经接近，100bp是否会推动部分城市跨过新的“租买临界点”。

1、从“研究出台”到次日落地，政策预期快速兑现：

9月28日国常会提出“研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施”，一天之后，全国性房贷贴息正式公布。

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根据9月29日三部门发布的财金〔2026〕95号文件，自10月1日起，对符合条件的新发放首套住房商业性个人住房贷款给予年化1个百分点贴息，单户可享贴息的贷款本金最高100万元，住房建筑面积不超过120平方米、总价不超过150万元，单笔贷款最长可享受5年贴息，政策实施期暂定1年；贴息资金由中央和地方财政按90%和10%分担。

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