配资平台是否存在资金池 社保基金首次现身北交所新股战略配售，南方乳业获“国家队”加持

　　社保基金首次直接参与北交所新股战略配售，落子贵州区域乳企龙头南方乳业（920196.BJ）。南方乳业9月28日启动网上申购，其战略配售名单中，全国社保基金四一八组合与社保基金17052组合合计拟认购约278.88万股、金额约3963万元，限售期6个月。对于社保基金首次以战略投资者身份“锁仓”北交所新股配资平台是否存在资金池，业界分析认为，随着优质企业供给增加与机构投资者结构日趋多元，北交所正逐步成为中长期资金配置的重要阵地。

南方乳业迎高“含金量”战投

　　南方乳业本次IPO发行数量约3518.52万股，发行价14.21元，发行市盈率11.99倍，本次公开发行预计募资5亿元，募集资金将主要投向威宁县南方乳业奶牛养殖基地建设项目与营销网络建设项目。

　　公司战略配售数量约1055.56万股，约占发行总量的30%，合计认购金额约1.5亿元。其中，全国社保基金四一八组合拟认购185.91万股，认购总金额约2641.79万元；社保基金17052组合拟认购92.97万股，认购金额1321.15万元。除社保基金两个组合外，其他战略投资者“含金量”也极高，阵容涵盖中信证券投资、现代种业发展基金及新供销产业发展基金。其中，中信证券投资获配股份限售12个月，其余战略投资者限售6个月。

　　作为贵阳市国资委控股的区域乳企，南方乳业是一家集乳制品、乳饮料研发、生产、销售以及奶畜养殖于一体的食品制造企业，被评为农业产业化国家重点龙头企业和贵阳市专精特新中小企业。公司主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售业务，主要产品包括各类低温乳制品（巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳）、常温乳制品（灭菌乳、调制乳）、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳等，拥有“山花”“花都牧场”“贵草”等乳制品品牌。目前，南方乳业在贵州省内乳制品市场份额超过50%。

　　业绩方面，2023年至2025年以及2026年上半年，南方乳业实现营收分别约为18.05亿元、18.17亿元、18.39亿元、8.96亿元，净利润分别约为1.95亿元、2.02亿元、2.19亿元、1.03亿元。

　　北交所市场资深人士、华兴会计师事务所副总裁朱为绎介绍，此前战配领域一直由券商跟投子公司、产业基金、高管员工资管计划等主体占据。“此前社保基金不参与北交所战配，根本原因是北交所早期标的的流动性、估值体系和退出机制尚未经受过足够检验。社保基金愿意以发行价认购并接受6个月锁定期，说明其内部投研体系对北交所这一市场板块的制度信任度已经实质性提升。”朱为绎说。

社保基金积极布局北交所优质企业

　　在此之前，社保基金虽未参与北交所战略配售，但早已通过二级市场、网下询价渠道布局多家北交所优质企业，覆盖生物医药、高端新材料、工业制造等多条专精特新赛道，形成清晰的长线投资布局版图。

　　从2026年半年报的数据来看，北交所重组胶原蛋白龙头锦波生物也获得社保基金的布局。自2025年末起，全国社保基金一一零组合连续三个季度持仓锦波生物，截至2026年半年报，社保基金持有约53.27万股，占公司流通股本的0.97%，持股数量较上一季度保持不变，位列公司前十大流通股东。作为国家级专精特新“小巨人”，锦波生物依托重组人源化胶原蛋白核心技术，拥有多款三类医疗器械产品，在生物医用新材料赛道具备稀缺技术壁垒。

　　此外，社保基金近年也陆续挖掘多家北交所优质标的，长线资金持续加码北交所优质专精特新企业。除锦波生物外，还有众诚科技、贝特瑞、民士达、广信科技等。

　　朱为绎表示，此前社保基金在北交所的参与更多停留在网下打新层面，此次社保基金的参与方式为北交所引入了一种“双重身份”的长期资金范式。根据北交所规则，普通战略投资者不得同时参与同只新股的网下发行，但社保基金等机构管理的未参与战配的组合除外。这意味着，社保体系可以在同一只北交所新股上实现“一部分资金锁仓战配、另一部分资金灵活打新”的组合打法。这种制度安排对社保这类大体量、多组合管理的机构尤为友好配资平台是否存在资金池，也为后续保险、年金等更多中长期资金进入北交所战配提供了可复制的路径模板。